福耀玻璃的缺点和局限

时间:2019-02-11 08:41:30 来源: 诺亚娱乐注册 作者:匿名


我最近写了一篇文章《如何看待被投资公司出现的利空和问题》。文章表达了任何公司都有自己的问题。投资公司时,我们不仅可以看到优势,还可以看到缺点。在这种情况下,一旦股票价格下跌,市场的缺点加倍,你就会感到恐慌。

事实上,无论公司上涨还是下跌,都存在缺点。我们投资于一家公司,在充分了解公司的优势和劣势的情况下进行权衡。事实上,只有充分认识到公司的缺点和局限,它才能在投资过程中永远保持客观和冷静,不会被市场所淹没。

我已经在福耀玻璃投资了5年。对公司的了解相对较深。我写了很多关于福耀优势的文章。在这里我将谈谈福耀的缺点。我之所以谈论缺点,不是要对福耀持乐观态度,而是要让每个人都了解公司的各个方面。事实上,在投资领域,只要你能够客观公正地了解一些公司,你就会有一种思考和透彻的愿景。在您持有特定股票时,您正在拼命想象它的各种优势和优势,而不是依靠自己的感受,看看各种市场咨询。即使你看一万家公司,这种不合理的态度也无济于事。

首先,福耀最大的缺点来自制造业的财产。福耀是最典型的制造模式。许多人认为格力是制造业。事实上,格力具有更多消费品,品牌,渠道和产品的特征。消费品的核心竞争力。典型的制造模式是福耀,唯一的核心优势在于产品。

制造业是一个非常艰难的行业。只要产品超过您,您就无法立即实现,因为典型的制造业只是行业的一部分。例如,福耀的汽车玻璃只是汽车行业的一个环节。消费者买车时不会注意玻璃的品牌是什么,是否使用你的玻璃这个决定权掌握在汽车制造商手中,而不是消费者手中。

汽车制造商是大客户。很多人不了解商业模式。他们总是认为大客户是好的。事实上,大客户的业务是最糟糕的商业模式。例如,我开了一家公司并制作了一些配件。我的客户主要是格力的这些大公司。我的朋友和家人觉得我很好,而我的另一个朋友也有一家制作棒棒糖的公司。它是当地的知名品牌。这看起来很一般。事实上,他比我活泼得多。第一个比我更稳定。我的业务完全依赖于大客户。一旦我的对手的产品比我好,很容易取代我。也许我突然破产了。而我的朋友正在做一个棒棒糖生意,顾客是成千上万的人,一旦品牌形成,它就会相当稳定。第二,大客户的话语权很强,价格也很致命,而且我半年都不给钱。我的利润非常低,公司的现金流非常糟糕,很容易打破资金链。而我的朋友卖棒棒糖,利润比我高得多,而且立即销售的产品也有现金,而且他们每天都躺着收钱。

作为典型的制造业,福耀拥有该行业的所有固有局限性。它资产重,投资大。如果你想增加利润,你必须投入大量资金。例如,福耀的美国工厂投资了数十亿美元。 5年过去了,现在它刚刚开始盈利。这对福耀来说不是一件好事,而是一个行业属性。

大客户模式决定了你的声音很低,大客户有很强的降价能力,产品无法提价(只有新产品可以生产,高端产品都是生产的),福耀的管理已经提炼到了极端,它每年都被压缩。成本,但为什么毛利和净利率没有提高,行业模式决定,非福耀也可以做到!

同时,这种模式也意味着有很多应收账款和库存。对于大客户来说,首先要欠款,而且几乎没有预付款(你不比客户便宜),所以公司的大部分债务都是有息债务,这意味着你必须依靠常数借钱来支付利息以保持运转。与格力不同,债务比率看起来非常高。事实上,它从上游和下游占用了资金。没有使用一角硬币的利息。就好像我必须在没有支付利息的情况下向其他人支付其他人的钱,而其他人则愿意无限期地放贷。我,这是品牌实力占据工业食品链顶端的结果。同样是制造业,格力和福耀的商业模式完全不同,所以我为什么说格力更多的是消费品属性。

福耀所在的行业是一个非常成熟的汽车工业。全球汽车行业的增长率非常低。这些年平均值约为3%~4%。福耀占据了汽车玻璃行业的四分之一,无法改善。在毛利率和净利润率的情况下,未来的增长将仅取决于增加的市场份额,但空间也是有限的。因此,投资福耀,不要抱着快赚钱,赚大钱的念头。足以在当地获得合理的回报率。多年来,福耀回归我已经大大超出了我原先的期望。无论是在互联网上还是在生活中,我都认识很多非常成功的人。他们对福耀有着相似的态度。他们非常尊重这家公司,但他们必须投票支持。最多,投资只有一点,为什么,因为这些人了解福耀的局限性,他们也有能力找到比福耀更有利可图的目标。

话虽如此,每个人都不必对福耀感到失望。我对福耀的评价是“沙漠之花”,这意味着最美丽的花朵在最贫瘠的沙漠中开放。汽车玻璃行业没有任何利润。我估计福耀家族至少赚取了整个行业70%的利润。福耀所处的商业模式非常普遍。这就像一个出生在一个非常贫穷的家庭的年轻人。他什么都没有。他的成功取决于他自己十次的努力。你嫁给这样的人。这位年轻人跟随他一辈子,尽管他最终成功了,但这个过程仍然很困难。如果你嫁给一个富人,你可以花一辈子的时间在食物和衣服上而不花任何力气(市场上的公司都在说谎和赚钱)。这是福耀的缺点和局限,也是福耀最有价值的地方。

事实上,从我投资福耀的第一天起,我就完全了解了福耀的所有缺点,所以我对福耀的期望并不是很高。我每年都有多次出售福耀的冲动。但每年福耀都超出了我的预期。福耀在管理和管理方面的努力以及他达到的高度让我一次又一次感动,但与此同时我也明白了福耀如何努力工作,那些先天性的缺陷永远不会改变。

福耀的身体有两股力量。一个是先天性缺陷,另一个是后天的努力。先天性缺陷总是如此强大和不可动摇,一旦日常工作放松,它们就会被打败。就像人一样,如果一个人想要成功,它将永远是自我提升的,如果你想变得平庸,你将不会做任何事情。平庸是人们天生的强大属性,就像引力一样,你总是带着你。导致失败的结束。观察企业,观察生活,观察世界,它的乐趣远比赚钱本身好!